ニュースの教科書

ジャーナリストが記事にできないホンネやつぶやきを集めた脱力系ニュースサイト

金価格が急落。ドルの復権で金は再び表舞台から姿を消す運命なのか?

 

 これまで長期にわたって上昇が続いてきた金相場が変調している。15日のニューヨーク金先物市場は先週に引き続いて大幅安となり、先週末に比べて140.40ドル安の1トロイオンス=1360.60ドルで取引を終えた。33年ぶり、史上2番目の下落幅であった。

 下落は複合的な要因といわれている。これまで金や銀などに投資してきたヘッジファンドが好調な株式に乗り換えるため大量の売り注文を出したことや、15日に発表された中国のGDPが予想を下回ったことなどが影響していると思われる。

 ここ数日の下落は短期的な要因であり、市場が落ち着けばある程度相場も回復する可能性が高い。だが、長期的に見て金の上昇相場は終わったと見る関係者も少なくない。ドルが長期的な上昇トレンドに入りつつあるというのがその理由である。

 歴史的に金とドルは逆相関の関係を示すことで知られている。ドルが安くなると、金が上昇し、ドルが高くなると金は安くなる。
 2000年以降、ドルの信用不安から金価格は急上昇し一時は6倍近くまで高騰した。世の中では金ブームが発生し、これまで投資の経験がなかったような人まで金を買いに殺到した。確かにここ10年の金価格の上昇は目覚ましく、かつてない水準まで価格は上昇した。だが物価水準で金の価格を調整するとまた違った姿が見えてくる(グラフ参照)。

 1970年代のドル危機の際にはドルは現在価値で2000ドルまで上昇している。その後ドルが安定するにしたがって金の価格は下落し、2000年前後には300ドルを割る水準まで落ち込んだ。リーマンショック以降は、70年代以来のドル危機といってよいかもしれないが、物価調整済みの金価格は1980年につけた高値を更新していない。
 市場では70年代以降続いた歴史的なドル安トレンドが転換し、長期的なドル高が始まったとの見方が強くなってきている。ドルと金の逆相関が成立するのであれば、金はこれから長期にわたって下落することになる。

 他の商品と異なり、金は状況によっては貨幣を超えた信用力を持つ。ドルを大量供給するFRB(米連邦準備理事会)への反発から金本位制への移行が議論されたり、中央銀行が保管している金の有無をめぐっていろいろな噂が出るのも、金が持つ不思議なパワー故のことである(本誌記事「ドイツ連銀が国外に保管している金塊の一部を国内に移送するワケ」参照)。

 好景気に沸き、金価格が下落していた90年代には金の魅力はすっかり薄れており、誰も話題にすらしなかった。もしドルの長期的な復権が始まるとすれば、再び金は90年代の立場に逆戻りしてしまうのかもしれない。そして再び金が脚光を浴びるのは、次に発生したバブルが崩壊し、あらたな通貨危機が世界を襲った時である。

 - 経済

  関連記事

kosakukiki
7~9月期GDPを占う7月の機械受注統計。結果はやはりいまひとつ

 内閣府は2014年9月10日、7月の機械受注統計を発表した。主要指標である 「 …

apple
Appleの最終決算は利益率低下の影響が一旦収束。株主還元への注目がさらに高まる

 米アップルは10月28日、2013年7~9月期決算および2013年9月期の通期 …

yamasita
CDはボロボロ、ダウンロード販売も激減。音楽業界はもはやシニア向けビジネス?

 CDの販売不振で苦しめられてきた音楽業界がさらに苦境に立たされている。頼みの綱 …

tousan
周回遅れの構造改革?倒産減少のウラで廃業が増加中

 企業の倒産が減少している。背景には景気の回復もあるが、中小企業金融円滑化法によ …

Ecclestone
F1界のドン、バーニーエクレストン氏をドイツ当局が起訴。欧州の伏魔殿にメスか?

 自動車レースの最高峰であるF1グランプリ界のドンといわれ、F1関連の多くの興業 …

tokyotower02
円安で訪日外国人客が急増。ただし、国際的に見ると日本への観光客は異常に少ない

 日本政府観光局(JNTO)は5月22日、4月における訪日外国人客数を発表した。 …

abe
安倍総裁が景気が悪い場合の消費増税中止を示唆。狙いは予算バラマキの継続的な拡大

 自民党の安倍総裁は、2014年4月に実施される消費税増税について、GDPの数字 …

usagdp20131012
米国の10~12月期GDPは絶好調。だが新興国が足を引っ張り世界経済の成長は鈍化?

 米国商務省は2014年1月30日、2013年10~12月の国内総生産を発表した …

kokuritsukyogijo
創造か破壊か?新国立競技場のあまりの奇抜さと巨大さに各方面から異論噴出

 2020年の東京オリンピック開催が正式決定したことで、メイン会場となる新国立競 …

facebookcom
フェイスブックは先行投資で利益減少。まだ投資家は「待ち」の状態だが・・・

 SNS最大手の米フェイスブックは2015年4月22日、2015年1~3月期の決 …