ニュースの教科書

ジャーナリストが記事にできないホンネやつぶやきを集めた脱力系ニュースサイト

FRBの量的緩和縮小はいつか?インフレ退治の鬼ボルカー元議長は早期縮小を主張

 

 FRB(連邦準備制度理事会)の出口戦略をめぐって米国市場が困惑している。遠くない時期にFRBが量的緩和策の縮小に動くことはほぼ確実な状況となっているが、それがいつになるのかはまだ不明だ。市場では出口戦略の解釈をめぐって株価が複雑な動きを見せている。

 5月30日のニューヨーク株式市場のダウ平均株価は、前日比21ドル73セント高の15324ドル53セントで引けた。
 だが 同日に発表された米労働省による新規失業保険週間申請件数は1万件増の35万4000件となり、予想外の増加となった。
 本来であれば、株価に過熱感もあるところから、売りの材料となるところだが、30日の相場は逆に上昇した。市場関係者の多くが、労働指標が思ったほど改善していないので、FRBが量的緩和策の縮小を遅らせるのではないかと考えたのである。

 米国の足下の景気は良好だ。2013年1~3月期の実質GDP成長率は2.4%で速報値から多少下方修正されたものの、依然として世界経済の機関車役となっている。長期金利も米国経済の先行きを楽観視して上昇が続いている。一方で、失業率が良好な経済指標に比してあまり改善していないという指摘があり、これが逆に大きな不安材料となっている。

 景気の先行きが明るい状況を考えれば、FRBはすぐにでも量的緩和の縮小を決定したいところだが、量的緩和の縮小を決めれば、株価は一時的に下落する可能性が高く、これが結果的に景気の腰を折らないかバーナンキ議長は心配している。要するに議論が堂々巡りになっているのだ。

 30日の矛盾した株式市場の反応は、この心理を反映した結果といえる。だが悪い経済指標が出ると、緩和延長が期待され、株価がさらに上昇するというチキンレースはいつまでも続くわけがない。決断の時期が迫っていることは間違いない。

 FRBの元議長でインフレ退治の鬼ともいわれたボルカー氏は29日の講演で「緩和解除が後手に回ることはあってはならない」と早期の緩和解除を促す発言を行った。ボルカー氏はガチガチの原理主義者として知られている人物であり、その点は割り引いて考える必要があるが、量的緩和を放置するとインフレの弊害が増大するという指摘は当たっている(ちなみにボルカー氏はFRB議長に就任した1980年代、インフレ抑制を目的に政策金利を20%まで引き上げるという強攻策を実施したことで有名)。

 市場では、FRBが年内をメドに緩和策の解除に動くとの見方が固まりつつあるが、状況は流動的だ。ただ来年以降も量的緩和策が継続すると見る投資家は少なく、年内というタイミングを軸に株価をめぐる神経戦がしばらく続くことになる。

 - 経済 , ,

  関連記事

abejosei
4~6月期のGDPは大幅マイナスの見込み。秋以降、政局流動化の可能性も

 来週に発表される4~6月期の実質GDP(国内総生産)成長率は、大幅なマイナスに …

tosho05
公的年金はアクティブ運用へ。だが肝心の運用手法については疑問の声も

 公的年金を運用する年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)が、本格的な運用の …

nitibeigikai
日本と米国の政府予算を比較。米国は財政再建にほぼ道筋

 米国では予算教書が発表され、来年度の予算に関する議論が始まった。日本では1月に …

hasimoto2
維新の会が驚愕の選挙公約を明らかに。その恐ろしい内容とは?

 日本維新の会の次期衆院選に向けた驚くべき公約案が明らかになった。26日産経新聞 …

asohadaijin201406
麻生大臣による「守銭奴」発言。表現は下品だが、本質を突いている

 麻生財務大臣は2015年1月5日、日本企業が内部留保を蓄積していることについて …

mackabu
日本マクドナルドの株式を米本社が今、売却する理由

 日本マクドナルドの株式の約5割を保有する米マクドナルドが株式の売却に向けて動き …

merukeru00
ドイツ要人が相次いで日本の円安政策を批判。基本的には国内向けなのだが・・・

 ドイツのメルケル首相は24日、スイスのダボス会議において、日本が進める為替政策 …

his
旅行大手HISが日本に絶望?タイを拠点に、新航空会社の設立を発表

 旅行大手のエイチ・アイ・エス(HIS)は4日、タイに航空子会社を設立し、日中韓 …

appledidi
アップルが中国配車アプリ大手に出資。今後の成長のカギは結局、自動運転?

 米アップルが中国の配車アプリ最大手「滴滴」(ディディ)に10億ドル(約1100 …

no image
世界の中心でインフレを叫ぶ

 このご時勢にインフレなどと言ったら「お前頭がおかしいんじゃないか?」言われそう …