ニュースの教科書

ジャーナリストが記事にできないホンネやつぶやきを集めた脱力系ニュースサイト

日本のバブル退治を彷彿?中国が景気減速にもかかわらず、金融引き締めを強行

 

 中国経済が正念場に差し掛かっている。香港上海銀行(HSBC)が6月20日に発表した6月の中国製造業購買担当者景気指数(PMI)48.3となった。50を割った前月からさらに低下しており、9カ月ぶりの低水準となった。

 中国のPMIには国家統計局が発表する数値とHSBCが発表する数値の2種類がある。国家統計局の数値は国営企業が中心だが、HSBCの指標には比較的規模の小さい民間企業も含まれる。
 国家統計局の6月のPMIはまだ発表されていないが、HSBCの指標が低下していることは、中国全体の景況感が悪化していることを示している。

 中国は事実上の統制経済であり、本来であれば、金利を低めに誘導して景気刺激を行いたいところだが、現在の状況はまったく逆になっている。
 中国の短期金利が13%台まで急上昇しているのだ。当局は金融引き締めを継続する意向で、このままでは資金調達に行き詰まり、経営破綻する企業が出てくる可能性もある。

 これだけの厳しい環境で金融引き締めを行うのは、影の銀行と呼ばれる非正規金融システムの撲滅と不動産投機の抑制が背景にあるといわれる。
 中国は十分な金融システムがまだ整備されておらず、私的ローンやノンバンクによる融資などで資金を調達するケースも多い。また表に出ない資金が不動産の投機に回り、不動産価格が高騰するなどの問題が発生している。当局は景気が失速するリスクを冒してまでも、これらを排除したい意向だ。

 当局の強硬な姿勢は、80年代後半から90年代前半、バブル経済を強引に終了させた日本の姿と重なる。日本でもノンバンクの融資拡大による不動産投機が社会問題となり、庶民が土地を買えなくなるとの批判が高まったことから、当局は強引な引き締めを行った。その結果、不動産市場と株式市場は大崩落し、現在まで続く長期不況を招いた。

 もちろん中国当局は日本の事例を非常によく研究しており、日本のような状況にならないための方策はある程度検討しているかもしれない。だが従来の政策の膿を出すという政治的状況が優先されてしまえば、政策のバランスは容易に崩れてしまう。
 米FRB(連邦準備制度理事会)のバーナンキ議長は6月19日、とうとう量的緩和の縮小に言及した(本誌記事「バーナンキ議長がとうとう量的緩和終了に言及。いよいよ本格的なドル高が始まる?」参照)。世界中に拡大したドルが米国に戻ってくることが予想され、中国を含む新興国の株価は軒並み下落している。時期が時期だけに、中国からの資金引き上げ観測が高まり過ぎると、本当に資産価格の暴落を招きかねない。

 リーマンショックの影響を最小限にかわしてきた中国経済が、ここ10年では最大の試練を迎えているといえる。習近平体制における経済問題の責任者である李克強首相の手腕が問われている。

 - 経済 , , ,

  関連記事

kyuryo
給与増で法人税減税措置。だが多くの企業で給料が増えることはない

 自民党税制調査会は8日、給与を増額した企業に対して法人税を減額する新たな制度を …

nichia
従業員の発明による特許も基本的には企業帰属へ。職務発明制度の見直しがスタート

 政府は、企業の従業員が仕事で発明した「職務発明」の特許について、その権利を従業 …

abe20130113
安倍首相がハイパーインフレにはならないとの見解。だが本当にそうなのか?

 安倍首相は11日の記者会見で、日銀の金融政策に関連して「ハイパーインフレは考え …

obamatennengas
オバマ大統領が2020年までに米国は天然ガスの純輸出国になるとの見通しを明らかに

 メキシコなど中米諸国を歴訪したオバマ米大統領は5月4日、コスタリカで開催された …

pinkcrown
ピンク色のクラウンでも覆い隠せない、トヨタが抱えるブランド戦略上の苦悩

 トヨタが昨年12月に発表したピンク色の新型クラウンが話題となっている。堅物のイ …

nichigin
日銀と政府の不毛な緩和論争の背後で、市場は動き始めている?

 日銀は30日、金融政策決定会合を開催し、国債などを買い入れる基金を11兆円増額 …

tokyowan
政府が来年度の経済成長見通しを発表。公共事業の実質削減で成長も鈍化

 政府は2013年12月21日、来年度の経済成長見通しを発表した。物価の変動を考 …

bouekitoukei 201409
貿易赤字は一定水準でほぼ安定。やはり円安は輸出増加に寄与せず

 財務省は2014年10月22日、9月の貿易統計を発表した。輸出額から輸入額を差 …

Ecclestone
F1界のドン、バーニーエクレストン氏をドイツ当局が起訴。欧州の伏魔殿にメスか?

 自動車レースの最高峰であるF1グランプリ界のドンといわれ、F1関連の多くの興業 …

borubo
仏マクロン政権がガソリン車の販売禁止を提言。ボルボなど欧州メーカーもEVシフトへ

 フランスのマクロン政権が、2040年までにガソリン車の販売を禁止するという野心 …