ニュースの教科書

ジャーナリストが記事にできないホンネやつぶやきを集めた脱力系ニュースサイト

ダウ平均株価の銘柄が久々に大型入れ替え。米国の産業構造は今後どうなる?

 

 米S&Pダウ・ジョーンズ・インディシーズは9月10日、ダウ工業株30種(いわゆるダウ平均株価)の構成銘柄を変更すると発表した。アルミ大手のアルコア(NYSE:AA)、コンピュータ大手のヒューレット・バッカード(NYSE:HPQ)、大手銀行のバンク・オブ・アメリカ(NYSE:BAC)が構成銘柄から外れる。一方で、ゴールドマン・サックス・グループ(NYSE:GS) 、クレジットカード大手のビザ(NYSE:V)、スポーツ用品大手のナイキ(NYSE:NKE)を加える。2003年以来の大規模な入れ替えで、適用は9月23日から。

 ダウ平均株価は、ダウ方式と呼ばれる計算方法で算出される。
 市場を代表するとして選出された30銘柄の株価を平均したものだが、新株の発行や分割などで見かけ上の株価が安くなった場合には、これを修正し指数の連続性を保てるようにしてある。

 過去からの推移を見るのに最適な指標といわれており、1896年以来、117年間(30銘柄になってからは85年間)にわたって米国を代表する株価指数として使われている。ちなみに、日経平均株価も同じダウ方式で計算されており、以前は「日経ダウ」と呼ばれていた。

 ダウの構成銘柄は常に見直しが行われており、当初から構成銘柄を維持しているのはゼネラル・エレクトリック(NYSE:GE)1社しかない(同社も2回構成銘柄から外れたことがある)。
 ダウ平均株価はその正式名称が「ダウ工業株30種」であることからもわかるように、製造業を中心とした指標である。最近では金融大国としてのイメージが強いせいか、米国を誤解している人も多いが、米国は圧倒的な製造業大国であり、今でも製造業は重要な産業基盤となっている。だが米国の製造業もソフト化やサービス化が進み、ダウ構成銘柄における伝統的なメーカーの割合は年々低下している。

 今回の見直しで特徴的なのは、伝統的な製造業であるアルコアが指標から外れたことである。アルコアは米国のアルミ大手で、同社の株価は、長年にわたって景気動向を知る重要指標とされていた。だが最近は株価指数や景気との連動性が薄くなってきており、指標としてふさわしくないとの指摘が大きくなっていた。
 新しい構成銘柄の候補としては、新しい製造業を象徴する企業といってよいグーグルやアップルも検討されていたが、株価の高さなどから今回の採用は見送られた模様。

 今回の銘柄入れ替えで、古典的な製造業はボーイング、キャタピラー、GEなど数社を残すのみとなってしまった。だが構成銘柄を外れた製造業の株価は今後期待できないのかという必ずしもそうではない。米国はシェールガス開発の進展によって近い将来エネルギーの完全自給が可能となる。米国のエネルギーコストは急激に低下しており、伝統的な製造業とって有利な条件が揃い始めている。株式市場では徐々に伝統的な製造業の再評価が進んでいるのだ。
 ダウの構成銘柄の変更は時代から半歩遅れるといわれている。アルコアなど伝統的製造業の株価は意外にも5年後には良好な結果を出しているかもしれない。

 - 経済 , , , ,

  関連記事

kenoudou
圏央道の約9割が完成。ネット通販事業者のサービス高度化に寄与?

 首都圏の外側を取り囲む圏央道(首都圏中央連絡自動車道)のほぼ全線が開通した。圏 …

bouekitoukei201310
貿易赤字の金額がジワジワと拡大。その先に見えてくるのは経常赤字への転落

 財務省は11月20日、10月の貿易統計を発表した。輸出額から輸入額を差し引いた …

b29
太平洋戦争に投入された戦費は天文学的数字。すべては日銀の国債引受で賄われた

 太平洋戦争の終結から68年が経過した。太平洋戦争の政治的、外交的な背景や経緯は …

kijijidousakusei
AP通信が決算記事の作成にロボットを導入。この動きは一般企業にも波及する

 通信社大手のAPは2014年6月30日、同社が提供する決算記事の作成にロボット …

no image
EUが金融取引税(トービン税)の導入を決定。欧州はルビコン川を渡ってしまった

 欧州連合(EU)は9日、ルクセンブルクで理事会を開き、金融取引税(いわゆるトー …

chiamujinki
日本を尻目に中国が着々と無人機を開発。ガラパゴスの影響はこんなところにも

 航空業界の国際見本市「北京国際航空展」が9月25日から中国・北京で開催されてい …

factoryline
新興国の失業率が増加傾向。世界経済の枠組みは大きく変わりつつある

 ILO(国際労働機関)は2014年1月21日、雇用情勢に関する年次報告書を発表 …

joyou
LIXILグループの中国子会社破たん。積極的な海外M&Aはリスクなのか?

 LIXILグループが、海外子会社の破たんによって大幅な減益に追い込まれる見通し …

no image
座礁したクルーズ客船の事故現場が大観光地に

 今年の1月に座礁事故を起こして転覆した超大型クルーズ客船「コスタ・コンコルディ …

tenanmon
株価暴落の最大要因は中国の不透明性。混乱はほどなく収束すると思われるが・・・

 週明けの世界の株式市場は、先週に引き続いて大混乱となった。24日のニューヨーク …