ニュースの教科書

ジャーナリストが記事にできないホンネやつぶやきを集めた脱力系ニュースサイト

バーナンキ議長は実は市場のことを分かっていなかった?緩和縮小見送りに関する新情報

 

 9月からの量的緩和縮小という市場のコンセンサス180度ひっくり返し、市場に衝撃を与えたFRB(連邦準備制度理事会)の緩和延長決定については、バーナンキ議長らの真意がどこにあったのか、いまだに謎のままだ。だがその内実の一旦が明らかになっている。

 東京大学大学院の教授で、ニューヨーク連銀のランチミーティング参加した伊藤隆敏氏は10月25日、テレビ東京の経済番組に出演し、FRBが金利上昇という市場の反応に驚き、緩和縮小開始を躊躇したという内実を明らかにした。市場とのコミュニケーションがまったく取れていなかったという現実に市場関係者は驚いている。

 FRBのバーナンキ議長は6月のFOMC(連邦公開市場委員会)において、経済指標が良好であればという前提条件付きで、9月からの量的緩和縮小を示唆する発言を行った。
 この発言をきっかけに米国の長期金利は上昇を始めたが、市場では、金利上昇は米国経済復活の象徴であり、量的緩和の縮小がとうとうスタートするという前向きな意味でのコンセンサスとなっていた。それゆえに9月の緩和縮小延期の発表は大激震となった。
 FRBの姿勢をめぐっては、市場環境よりも雇用情勢を優先するという政治的決断があったという分析や、過激なところでは、現在のFRBメンバーの本音はガチガチのリベラルであり、市場に対する挑戦状であるというものまであった。

 だがFRBが金利上昇に驚いたという話が本当であれば、FRB側は市場を強く意識していたにも関わらず、市場とはまったく正反対のことを考えていたわけであり、市場とのコミュニケーションが取れていなかったことになる。
 もちろん市場の反応に驚いて緩和縮小を取りやめたという話は、少し状況を誇張したものだろう。実際には、思いのほか金利が上がったことや、それに対して労働市場が不完全であるというギャップを重視した結果と考えられる。だが少なくともマーケットとは全く違うことを考えていたことだけは間違いない。

 次期議長に指名されているイエレン氏は、バーナンキ議長よりもリベラルで、労働市場を重視しているといわれている。指名受諾の記者会見においても、まず最初に労働市場について言及したことからも、その姿勢は明らかである。
 ただ、今回の緩和縮小延期の決定が、市場とのボタンの掛け違いであったとすると、FRBは自らのハードルを不用意に上げてしまったことになる。この状況にイエレン氏の労働市場重視の姿勢が加わると、緩和縮小開始は先送りになる可能性が高い。市場関係者で年内の縮小開始を予測する人はほぼゼロになっている。
 だが来年の春以降ということになると、それまでの間にどのような不測の事態が発生するか分からない。出口戦略をめぐる一連の決定によって、米国の金融政策の先行きがより不透明になったことだけは確かである。

 - 経済 , ,

  関連記事

appledidi
アップルが中国配車アプリ大手に出資。今後の成長のカギは結局、自動運転?

 米アップルが中国の配車アプリ最大手「滴滴」(ディディ)に10億ドル(約1100 …

fortnox (1)
ドイツでNY連銀に保管されている金塊について疑念の声が高まる。金は存在しない?

 ドイツの中央銀行であるドイツ連邦銀行が保有する金塊について、本当にその量が存在 …

maresia
米利上げとドル高に備え、東南アジア各国が財政規律を強化

 米国の利上げとドル高に備え、東南アジア各国の準備が進んでいる。これまで景気優先 …

orando04
中国叩きの一方で大統領自ら投資を呼び込み。フランスのちぐはぐな対応はまるで日本?

 フランスのオランド大統領は中国の実業家グループをエリゼ宮(大統領府)に招き、大 …

takenaka
竹中氏と三木谷氏が突如反乱?産業競争力会議が安倍政権のアキレス腱に?

 これまで官僚主導で予定調和的に進んできた政府の産業競争力会議の雰囲気が変わって …

kanntei
政府が2013年度のGDP見通しを上方修正。だが物価目標をめぐる政策の矛盾が露呈

 政府は28日に開催された臨時閣議で、2012~13年度の経済成長率見通しを正式 …

karyoku
政府が温暖化ガス26%削減という野心的な目標を設定。ただし老朽原発再稼働と省エネ徹底が大前提

 政府は2015年6月2日、2030年までに温暖化ガスの排出量を2013年比で2 …

doitsuginkou
ドイツ銀行の危機は、不良債権問題というより利ざやの縮小による収益悪化

 ドイツ銀行の経営破たん懸念が市場のムードを悪化させている。現実に同行が破たんす …

gekyutoki
GEが家電部門を売却交渉。金融部門の分離に続いて、インフラ事業への集中が加速

 スウェーデンに本社を置く、欧州の家電大手エレクトロラックスは2014年8月14 …

abejosei
4~6月期のGDPは大幅マイナスの見込み。秋以降、政局流動化の可能性も

 来週に発表される4~6月期の実質GDP(国内総生産)成長率は、大幅なマイナスに …