ニュースの教科書

ジャーナリストが記事にできないホンネやつぶやきを集めた脱力系ニュースサイト

想定外のウォン高進行で、韓国経済が総崩になる兆候。

 

 これまで好調に推移してきた韓国経済が総崩れになる可能性が出てきた。原因は急速に進んだウォン高。通貨安と一部の輸出企業の業績に過度に依存した経済モデルの欠点が一気に顕在化してきている。

 これまで韓国企業は圧倒的なウォン安を背景として順調に輸出を伸ばしてきた。だが、ここにきてウォン高が急激に進んでいる。米国や欧州の緩和政策と低金利を受け、新興国の通貨にマネーが殺到しているからである。
 今年の6月に1ドル1180ウォンの安値を付けて以来ウォン高が続き、10月に入ると1100ウォンを切った。11月7日には米大統領選挙でオバマ大統領が再選されたことから、米国の緩和政策が継続するとの見方が強まり、さらにウォン高が進んで1ドル1085ドルまで上昇している。
 韓国企業は1ドル1050ウォンを超えると利益が出なくなるといわれており、現在の相場水準が続くと多くの韓国企業が苦境に立たされることになる。

 韓国がウォン高を過度に警戒するのは、韓国経済が一部の輸出企業に依存した特殊な構造となっているから。

 韓国は経済的に豊かにはなってきたが、成熟国家にはまだ遠く、日本のような厚い内需が存在しない(日本も欧米と比べるとやはり内需が貧弱)。
 サムスンや現代など一部の輸出関連企業が極めて高い収益を上げる一方で、国内の中小企業はこれら大企業の下請けとしてしか活動できず、収益力は極めて弱い。

 また戦後長期間にわたって貿易黒字を出し続けた日本と異なり、韓国には資本蓄積がほとんどない。日本は国内企業の資金需要を100%国内資金でカバーできるが(逆に日本は金が余っているのに投資先がない)、韓国は事業に必要となる資金の多くを海外からの短期的な借り入れに頼っている。
 大手メーカーの業績が好調なうちはよいが、ひとたび業績が悪化すると、海外からの資金が引き上げてしまい、資金ショートを起こす可能性がある。また大手企業に100%依存した中小企業の経営が極度に悪化し、一気に経済がシュリンクしてしまう。
 日本が韓国に対して通貨スワップを提供したのは、まさにこの資金ショートを防ぐための措置である(竹島をめぐる日韓対立でスワップ契約は停止された)。

 半年近くウォン高が続いたことから、相場は一服するとの見方も多い。この水準で為替が安定すれば、韓国もなんとか現状維持することが可能だ。だが、今後短期間でウォン安に戻る可能性は低く、全世界的な需要の後退もほぼ確実な状況となっている。
 これまで好調なパフォーマンスを見せてきた韓国経済が岐路に立たされていることだけは間違いないようだ。

 - 経済

  関連記事

kokusaishusi201302
2月の経常収支は黒字転換したが、大きな流れは変わっていない

 財務省は4月8日、2月の国際収支を発表した。貿易収支は6770億円の赤字だが、 …

beikokuoil
原油価格の下落で商社各社が損失。今後の事業ポートフォリオは?

 住友商事は2015年3月25日、2015年3月期の決算について、黒字予想から一 …

IMF201607
IMFが世界経済の最新見通し。英国離脱も意外と景気は底堅い?

 IMF(国際通貨基金)は2016年7月19日、最新の世界経済見通しを発表した。 …

simrock
携帯のSIMロック解除で乗り換えが容易に。だが今となっては市場に変化なしの可能性大

 スマホなどの携帯端末に、携帯電話会社が他社の通信回線を利用できないよう制限をか …

koyouchingin
雇用環境は改善しているのに、生活実感は悪化。続く需給のミスマッチ

 雇用と生活環境のミスマッチが拡大している。求人倍率が増加し失業率は過去最低水準 …

boeing777
ボーイングが国内生産を維持する代わりに従業員の待遇を引き下げた背景

 米ボーイングは2014年1月4日、次世代の主力機である「ボーイング777X」の …

ginkou
全銀協が24時間振り込みに対応する方針。最終的なライバルはビットコイン?

 銀行業界が振り込みの24時間対応に向けて動き始めた。もし実現すれば、15時で当 …

kurodasosai
トランプ氏の当選で日米金利が急上昇。シナリオが狂ってしまった日銀

 トランプ大統領の誕生をきっかけに、日米の債券市場で金利が急騰している。米国はす …

nichigin03
市中への資金供給量が過去最大。量的緩和は効果を上げてきているのか?

 日銀は7月9日、6月のマネーストック(マネーサプライ)速報を発表した。代表的な …

nihonyusei
日本郵政が豪子会社で4000億円の減損。いきなり躓いた成長シナリオ

 日本郵政が買収したばかりの豪物流子会社について最大で4000億円の減損を計上す …