ニュースの教科書

ジャーナリストが記事にできないホンネやつぶやきを集めた脱力系ニュースサイト

JR九州の株式上場計画。政府支援の是非など、克服すべき課題が山積

 

 九州旅客鉄道(JR九州)が2016年度中の株式上場に向けて動き出した。だが、完全民営化に向けては克服すべき課題も多い。政府が株式の上場益をJR北海道やJR四国の赤字補填に充当するという動きもあり、代所事情が先行しているという印象は否めない。

jrkyushu

 国土交通省は、JR九州の完全民営化に向けたプロジェクトチームを省内に設置し、完全民営化における課題などについて検討を進めている。とりまとめのペーパーには、「安定した経常利益をあげており、一般的な民間会社と比べても遜色ない利益水準」と記載されている。完全民営化を実施し、株式を上場するのが適当であるとの結論だ。

  実際、同社の2014年3月期における付帯事業を含めた連結決算は、売上高3548億円、経常利益212億円と、まずまずの数字となっている。だが単体では売上げは1600円程度しかなく、鉄道事業そのものは160億円の赤字となっている。単体でも決算自体は黒字なのだが、その理由は、間接的に国から利益補填を受けているからである。

 JR九州、JR四国、JR北海道の3社(いわゆるJR三島会社)は経営体質が脆弱であることや、不採算路線が多いことなどから、民営化に際して、経営安定基金と呼ばれる特殊な基金が設置された。
 この基金は、株主である鉄道・運輸機構に特別に高い金利で貸し付けられている。つまり、JR三島会社は実質的に税金で利益の補填が行われているということになる。

 JR九州は他の2社に比べれば収益性が高く、この基金がなくても、経営を持続することが可能である。ただ、こうした支援を受けたままでは上場企業にふさわしくないということで、とりまとめでは、この処理についても言及している。

 具体的には、九州新幹線の施設を保有する鉄道・運輸機構に対して、線路借り入れ代金を前払いしてしまい、今後30年間はタダで利用できるようにするといった措置が検討されている。この措置によって、見かけ上、安定化基金は消滅するものの、安定化基金を使って実質的に利益を上乗せしている状況に変わりはない。
 このほか、同社には、固定資産税、法人事業税の減免措置なども適用されている。こうした支援を受けていることそのものが上場基準に抵触するわけではないが、私鉄などからは公平な競争を阻害するとの声も上がっている。

 一方、JR北海道やJR四国は、JR九州ほどの収益力がなく、安定化基金による支援だけでは不十分な状況となっている。このため、JR九州の株式売却益を、JR北海道とJR四国の追加支援の費用にする案が浮上しているという。台所事情を優先させ、結果として新規の投資家が損失を被らないよう、同社の上場については慎重に進めていく必要があるだろう。

 - 政治, 経済 , ,

  関連記事

obama201406
オバマ大統領がイラクに派遣する軍事顧問は、ビンラディンを殺害した精鋭特殊部隊

 オバマ米大統領は2014年6月19日、イラクに軍事顧問団を300人派遣する方針 …

chokusetsutoshi001
加速する日本の海外投資。所得収支の増加に貢献

 日本の海外投資が加速している。財務省によると、2013年末における日本の対外純 …

keizaimitoshiimf
IMFの最新世界経済見通し。ドル高と原油安で米国成長率を下方修正

 IMF(国際通貨基金)は2015年4月14日、最新の世界経済見通しを発表した。 …

businessman02
10~12月期のGDPは輸出不振から予想を下回る。早くも補正予算追加との声も

 内閣府は2014年2月17日、2013年10~12月期の国内総生産(GDP)を …

gwcvn73
握手と蹴り合い。防空識別圏をめぐる単純ではない米中交渉の行方

 米国のバイデン副大統領は日本訪問に引き続いて、12月4日から中国を訪問する。中 …

chiharue
次期衆院選のキーマンは実は松山千春だ!

 野田政権が解散の引き伸ばしを図る中、新党大地の命名者でもある歌手の松山千春氏の …

opec02
OPECが原油価格暴落にもかかわらず、減産を見送った背景

 OPEC(世界石油輸出国機構)は2014年11月27日、オーストリア・ウィーン …

rensen
台湾の国民党名誉首席が習近平総書記と会談。台湾をトラブルメーカーと自称

 台湾の与党国民党の名誉主席で元副総統の連戦氏は25日、中国・北京を訪れ、人民大 …

carlos
スペイン民主化の象徴であるカルロス国王が退位。上からの民主主義は根付いたか?

 スペインのラホイ首相は2014年6月2日、国王のフアン・カルロス1世が退位する …

amari
甘利大臣の「賃上げしない企業は恥ずかしい」という発言は、日本経済に何をもたらすか?

 甘利経済財政再生相は10月19日、テレビ番組に出演し「企業収益が上がっているの …