ニュースの教科書

ジャーナリストが記事にできないホンネやつぶやきを集めた脱力系ニュースサイト

相次ぐ日本経済にとっての逆風。追加緩和以外に手はないが、原油増産凍結が追い打ち

 

 この週末、日本経済にとってマイナスとなる出来事が相次いだ。熊本地震の影響もあり、当分の間、市場は逆風にさらされることになる。

 ワシントンで行われていたG20(主要20カ国・地域、財務相・中央銀行総裁会議)は15日、各国が政策を総動員するという共同声明を採択して終了した。会合において日本は、為替介入の余地を探ったが、米国をはじめとする諸外国の抵抗が大きく断念した。日本は今後、為替が円高に振れても、介入を実施するのが難しくなった。

g20washington201604s

 日銀はマイナス金利の導入に踏み切ったが、今のところ、この政策は裏目に出ている。マイナス金利のデメリットは、量的緩和策が限界に来ているという間違ったサインを市場に送ってしまうことだが、結果的に日銀はそのような状態に追い込まれている。

 G20で為替介入を正当化しようとしたのは、追加緩和を積極的に実施できないという苦しい事情からである。もし追加緩和を行って効果がなかった場合には、日銀の手詰まり感が明確になってしまう。
 一方、物価を上昇させるためには円安進行が不可欠である。追加緩和は温存し、介入によって円安誘導したいというのが日本側のホンネだったが、その目論見は外れてしまった。結局、日銀には追加緩和しか切り札は残っていない。

 だが追加緩和を実施したとしても、どれだけの効果が得られるか不透明になってきた。産油国各国が増産の凍結合意に失敗したからである。

 産油国各国はカタールで会合を開き、増産凍結について議論していたが、結局、凍結について合意できず17日に会合は終了となった。
 国際社会に復帰したイランが制裁前の水準に復帰するまで増産を続ける意思を示しており、サウジアラビアがこれに難色を示した。増産が続くということになると、物価には確実にマイナスの影響となる。

 量的緩和策は本来、個別製品の価格変動は相対価格を変化させるだけで物価全体には影響を及ぼさないことが大前提となっていた。だが、原油価格の下落が物価を低迷させているという現実を前に、基本的な考え方の見直しが必要となっている。
 増産凍結によって今後も原油価格の低迷が続くのだとすると、仮に追加緩和を行ってもその効果は相殺されてしまうだろう。

 熊本の地震では、部品調達の関係からトヨタが生産を停止するなど産業界への影響も懸念されている。
 政府・日銀としては当面、打つ手がないという状況であり、市場はこうした事態を織り込んでくる。5月に開催される伊勢志摩サミットでは、何らかの政策協調が実施されることになるかもしれないが、それまでの間は成り行きに任せるしかない。為替市場と株式市場には、しばらくの間、逆風が吹き続けることになるだろう。

 - 経済 , , ,

  関連記事

robotfunuc
ロボットが普及すると仕事が減るはずでは?経産省の試算がイメージと逆な理由

 ロボットや人工知能(AI)が普及すると仕事がなくなってしまうというのが一般的な …

no image
英国でスタバ、Amazon、Googleの税金逃れが政治問題に。英国も劣化しているのか?

 米国に本社のあるグローバル企業、Amazon、スターバックス、Googleの3 …

feisubukkugamen
先進国でしか稼げないフェイスブック。今後どれだけ拡大できるか?

 SNS最大手の米フェイスブックは2015年1月28日、2014年10~12月期 …

trumpchina
米中首脳会談は表面的には穏やかに終了。貿易不均衡をめぐる交渉は長期戦に

 注目されていた米中首脳会談は表面上は穏やかに終了した。トランプ政権は貿易不均衡 …

businessman04
1~3月期の設備投資は予想通りマイナス。注目は今後発表される最新統計の状況

 財務省は6月3日、2012年1~3月期の法人企業統計の調査結果を発表した。それ …

contena03
日中韓FTA交渉がスタート。だが日本に続き韓国もTPP参加に傾いており状況は微妙

 日本、中国、韓国の3カ国は3月26日、韓国のソウルで自由貿易協定(FTA)締結 …

setubitousi
GDP改定値は下方修正。ただ、暦年の数字はほとんど変わらずゼロ成長が確定

 内閣府は2015年3月9日、2014年10~12月期のGDP(国内総生産)改定 …

bitcoin
各国がビットコイン規制を検討中。だがそれはタテマエかもしれない

 仮想通貨ビットコインの主要取引所マウンドゴックスが破綻したことを受けて、日本政 …

barclay
LIBOR問題が刑事事件に発展。これは英国と米国の金融覇権をめぐる争いだ!

 英国の重大不正捜査局は11日、ロンドン銀行間取引金利(LIBOR、通称ラ イボ …

kiseikaikaku
形骸化が進む規制改革会議。唯一の目玉だった牛乳についても先送り

 政府の規制改革会議は2016年5月19日、規制改革に関する第4次答申の結果をま …