ニュースの教科書

ジャーナリストが記事にできないホンネやつぶやきを集めた脱力系ニュースサイト

公的年金を運用するGPIFが、とうとう赤字運用に転落。今後の年金は株価次第?

 

 公的年金を運用する年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)は2016年8月26日、2016年4~6月期の運用実績を発表した。収益額は5兆2342億円の赤字、収益率はマイナス3.88%となった。株式への運用シフトを実施してからの収益はマイナス1兆962億円となり、株式運用後としては初の累積赤字に転落した。

monhiru
 資産別の収益では、国内債券がマイナス4.0%、国内株式がマイナス7.4%、外国債券がマイナス8.0%、外国株式がマイナス7.8%となった。
 この四半期で日経平均は1万6759円から1万5576円に約7.0%下落している。米ダウ平均株価は1万7685ドルから1万7930ドルと上昇したが、為替は1ドル=112.4円から102.59円と10円ほど円高が進んだ。日経平均とダウ平均株価、為替の動きがそのまま収益に反映した形だ。

 GPIFは2014年10月から本格的な株式での運用を行っている。当初は株価の上昇もあり、2015年4~6月期には運用残高が141兆1209億円に達したが、株価の下落とともに残高も減少し、2016年6月末現在では129兆7012億円となっている。2014年10月以降の累積の収益はマイナス1兆962億円となり、本格運用後としては初の赤字に転落した。

 GPIFは、今回の結果を受けて「長期的な観点から運用を行っており、短期的に市場価格が上下しても年金受給に支障を与えることはない」とのコメントを出している。確かに今回の下落で年金の受給額が変わるわけではないが、運用が赤字になったことの影響は大きい。

 日本の公的年金は受給者への支払が、現役世代からの徴収額をはるかに上回っており、毎年の収支が赤字になっている。この赤字を埋め合わせるため、安倍政権はよりリスクの高い株式投資への転換に踏み切った。
 GPIFは投資によって毎年得られた収益の一部を、赤字の埋め合わせのため年金特別会計に資金を返さなければならない。赤字運用が続いた場合には、年金特別会計に対して資産を取り崩して支払いを行う必要が出てくる。

 株価が継続的に下落するような状況になった場合、運用原資を取り崩してでも年金受給を維持すべきなのか議論が紛糾することは必至である。またGPIFはすでに日本の主要企業の大株主となっており、現金化のために株式を売却すると、日本株の下落を加速させてしまう。本当に株式を売却できるのかも大きな課題となって浮上してくるだろう。

 GPIFはすでに予定されたポートフォリオに沿ってほぼ目一杯株式を購入しており、大きな買いは期待できない。当分の間、株価と為替の動きに収益が左右される状況が続くことになるだろう。

 - 政治, 経済 ,

  関連記事

futenma
とうとう動き出す?普天間基地の辺野古移設。背後にカジノ誘致との噂

 沖縄県を地盤とする自民党の国会議員5人が11月25日、米軍普天間飛行場の辺野古 …

chogin
赤プリに続いて旧長銀ビルも解体。不況の最中、新しいビルを次々と壊す異様な光景

 バブル崩壊の象徴であった旧長銀ビルが建て替えられることになった。日本政策投資銀 …

amazondrone
米国が無人機の商用利用ルールの原案を提示。本格普及に向けて動き出す

 米当局がとうとう無人機(ドローン)の商用利用に向けて本格的に動き始めた。実際に …

subic00
米軍がフィリピンの巨大軍事基地を復活。太平洋の重要拠点は日本ではなくなっている

 米軍がアジア太平洋地域に対する軍事力のシフトを強化している。  フィリピン政府 …

ooigenpatu
大飯原発の停止要請をめぐる、政府と原子力委員会の「意味不明」

 唯一稼働中の原子力発電所である関西電力大飯原子力発電所をめぐって、政府と原子力 …

fufubessei
夫婦別姓をめぐる議論。伝統的価値観に対する奇妙な「ねじれ」現象が発生

 最高裁は2015年12月16日、夫婦別姓を認めない民法の規定について「合憲」で …

euhonbu00
EUで銀行同盟成立に向けた第一歩がスタート。薄れていく加盟国の国家主権

 EU(欧州連合)は2013年12月20日、ユーロ圏内で銀行の破綻処理を一元化す …

nichigin04
7~9月期GDPのマイナス予想で高まる追加緩和期待。だが日銀のジレンマは大きい

 7~9月期のGDP(国内総生産)がマイナス成長となる可能性がさらに高まってきた …

jiminzeiseikaisei201412
税制改正大綱が決定。注目点は法人減税と高齢者から子や孫への資産移転

 自民、公明両党は2014年12月30日、2015年度税制改正大綱を決定した。焦 …

suti02
民主活動家から権力者に。とうとう大統領への野心を表明したアウン・サン・スー・チー氏

 来日中のミャンマーの民主活動家アウン・サン・スー・チー氏は「政党の党首で国のト …