ニュースの教科書

ジャーナリストが記事にできないホンネやつぶやきを集めた脱力系ニュースサイト

トランプ大統領がとうとう日本の為替政策を批判。市場はショックもある意味では想定内

 

 トランプ米大統領がとうとう日本の為替政策について批判を展開した。これまでの発言を考えれば十分に予想されたことではあったが、市場では動揺が広がっている。

trumporder

 日本の為替政策に対する批判が飛び出したのは、2017年1月31日に行われた製薬会社幹部との会合。トランプ氏は企業トップに対して、米国内で製造し雇用を増やして欲しいと要望していたが、その中で突然、中国と日本の為替について言及。「資金供給で有利な立場にある」と批判した。資金供給というのは、日銀の量的緩和策のことを指しているとみられ、日銀の量的緩和策がトランプ氏の攻撃対象となった。

 トランプ氏が為替について言及するであろうことは以前から予想されていた。トランプ政権では、大規模なインフラ投資と減税を公約として掲げており、その結果としてドル高が進む可能性が高い。ドル高が景気の腰を折らないよう、口先で介入してくることは、自国中心主義のトランプ政権なら十分考えられる。

 これまで各国は量的緩和策を行ってきたが、あくまで金融政策の範疇にとどまっていれば為替操作とみなさないという暗黙の了解があった。だがこれは、中央銀行幹部や官僚など、実務家による取り決めに過ぎず、政治の前では無力となる。
 さらにいえば、日本の量的緩和策の相対的な規模は世界でも突出しており、場合によっては為替操作と見なされるリスクはあった。それがトランプ氏という特異なキャラクターによって顕在化しただけである。
 同じく名指しされた中国は、名実共に為替操作国だが、「日本と中国は違う」といったようなテクニカルな説明はあまり意味をなさないだろう。

 就任後、保護主義的な大統領令を連発していることからも分かるように、トランプ氏は、自国中心主義という点で、妥協の余地はほとんどなさそうである。今後も当分の間、為替に対する牽制は続くとみた方がよいだろう。
 もっとも、経済のファンダメンタルズ(基礎的条件)としてドル高であることは間違いない。仮に口先介入が続いたとしてもドル高が緩和されるという形に落ち着く可能性が高い。かつてのプラザ合意のような極端な円高というシナリオは今のところ描きにくい状況だ。

 本来の為替水準に比して、自国通貨を割安に誘導すれば、自国の産業を甘やかすことになり、最終的には競争力の低下につながる。だが、こうした効果が顕在化するのはかなり先のことであり、米国のような超大国にとっては、当面、ドル高是正の政策は効果を発揮する可能性が高い。

 - 政治, 経済 , , , , ,

  関連記事

aseandefensemtng
ASEAN国防相会議で中国との衝突回避策が合意。アジア地域の米中主導色強まる

 東南アジア諸国連合(ASEAN)加盟国と日米中の国防相が参加する、ASEAN拡 …

baishuboueisaku
かつて導入された買収防衛策が次々と撤回。背景にあるのは株主のモノ言い

 かつて上場企業で導入が相次いだ買収防衛策について、撤回するケースが増えてきてい …

abesenkyo201412
衆院選は予想通り与党が圧勝。ただ今後の政治日程が厳しいことに変わりはない

 第47回衆議院選挙は大方の予想通り、自民・公明両党の勝利となった。とりあえずア …

iiss01戚建国
中国が米中首脳会談を控え、領有権問題に対する態度を軟化?

 英国際戦略研究所(IISS)は5月31日から3日間の日程で、アジア安全保障会議 …

no image
米国の大手書店でカード読取機が改ざん。カード情報が不正に流出

 米国の書店大手バーンズアンドノーブルは24日、全米の63店舗でカード読取装置が …

jrhokkaido
火災事故対応から、速度低下と本数減少に踏み切ったJR北海道の決断は妥当か?

 JR北海道は9月4日、11月からのダイヤ改正において、札幌と主要都市間を結ぶ特 …

obamaabepaku
安倍首相が韓国語で挨拶。日韓首脳会談はとりあえず終始友好ムードで終了

 安倍首相は2014年3月26日、オランダ・ハーグにおいて、オバマ米大統領、朴槿 …

bouekitoukei 201504
4月の貿易赤字は少額。ただ、為替が動き始めており状況は流動的

 財務省は2015年5月25日、4月の貿易統計を発表した。輸出額から輸入額を差し …

koizumi
政局化狙い?それとも息子への援護射撃。小泉元首相による脱原発論の背景とは?

 小泉純一郎元首相が持論である脱原発論を加速させている。小泉氏は10月1日、名古 …

sbtakasago
太陽光発電の買い取り価格が2年連続で引き下げの見込み。36円は高いか安いか?

 経済産業省は、太陽光発電の電力買い取り価格を昨年に続いて引き下げる方針であるこ …