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回転寿司のスシローが東証に再上場。円安で市場の競争環境は激化

 

 回転寿司最大手の「あきんどスシロー」が3月30日、東京証券取引所に再上場する。回転寿司の市場規模はここ10年で1.5倍に拡大しており、同社の時価総額は1000億円を突破するともいわれる。だが同業のかっぱ寿司が赤字に転落するなど競争環境は厳しい。

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 同社は2003年に東証二部に上場したが、2009年に上場を廃止している。同社の経営権をめぐって創業家に争いが生じ、ここに牛丼チェーン「すき家」を展開するゼンショーが介入。投資ファンドもスシローの争奪戦に参加することになり、最終的にゼンショーはスシローから撤退した。同社はその後、ファンドの傘下で経営を続け、現在に至っている。

 今回、同社が再上場するということは、一連の資本関係の整理がついたことを意味している。上場に合わせて全国農業協同組合連合会(JA連合)が40億円の出資を決定するなど、今後の事業展開に向けた動きが活発化している。

 回転寿司市場は数少ない成長市場だが競争も激しい。同業のかっぱ寿司は2016年4~12月期の決算において6億6200万円の営業赤字に転落。2017年3月期の見通しについても9億3400万円の営業赤字を見込んでいる。

 かっぱ寿司は、低価格路線を追求するため、積極的に輸入食材を活用していたが、円安で食材価格が急騰。原価率の調整に手間取り、その間に業績が悪化してしまった。立て直しのため路線転換を行ったものの、これが裏目に出た形だ。同社の四方田豊社長は退任し、同じくコロワイド出身の大野健一氏が社長に就任する。

 スシローは上場で資金を確保し、積極的な投資を行ってシェアをさらに拡大したい意向だ。当面のライバルはゼンショーが展開する「はま寿司」だろう。スシローの買収に失敗したゼンショーはその後、方針を転換し、自社の回転寿司チェーンである「はま寿司」に注力している。売上高ではまだ差があるが、店舗数はほぼ互角の状況にある。

 全世界的に魚介類は値上がりする傾向が顕著となっており、トランプ経済による円安がこれに拍車をかける可能性がある。スシローをはじめとする回転寿司各社は、シェア争いに加え、コスト面でも厳しい戦いを強いられるだろう。

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