ニュースの教科書

ジャーナリストが記事にできないホンネやつぶやきを集めた脱力系ニュースサイト

国債を売って株式へ。日本に対する国際的なマネーの動きに変化が

 

 日本に対する国際的なお金の流れが変化し始めている。国債を売却して資金を海外に引き揚げる動きが出てきた一方で、日本株を購入するためのあらたな資金が国内に流入している。海外の投資家は日本においても債券から株へという資金シフトの動きを加速している。

 昨年の12月の国際収支統計では、日本国債が2兆8500億円の流出超になった。中長期債が流出超になるのは9ヶ月ぶり。短期債についてはすでに昨年10月に7ヶ月ぶりに流出超に転じていた。
 一方、株式についてはしばらく流出超が続いていたが、昨年10月から流入超に転じ、12月は流入額が1兆5000億円に達した。国債が売却された額の半分程度が株式で戻ってきている計算になる。

 国債が売られ、株式が買われているのは、国際的なマネーの流れと合致している。欧州問題が一段落したことや米国の景気回復が鮮明になりつつあることで、安全資産からリスク資産への転換が進んでいる。欧州危機によって安全資産として円が買われていたが、その動きが逆転しているのだ。

 日本の国債を売り、株式を買っているのはほとんどが英国勢である。英国は欧州の金融センターであり、中東のオイルマネーをはじめとして、世界から広く資金を集めている。国際的な投機資金が英国を通じて日本に投資されていると考えられる。
 リーマンショック直後は、欧州の株式や債券から一気に資金が流出し、とりあえずの資金逃避先として日本が選択された。リーマンショック後、急激に円高が進んだのはこの投機資金の影響が大きいと考えられる。だが欧州市場が落ち着きを取り戻したことによって、資金が欧州に戻り始めた。日本の国債の利回りと欧州の債券利回りはちょうど逆の動きになっていることからもそれは伺うことができる。

 株式を買っている資金は、国債を購入したスジとは別である可能性が高い。ヘッジファンドなどよりリスク指向の高い資金が、円安をきっかけに日本市場に流入している。このところの株高は外国人投資家が主導しているという見方があるが、国際収支の統計はこれを裏付けている。

 この動きが今後もゆるやかに継続すれば、円安、株高、債券安がスムーズに進む可能性が高い。だが懸念されるのは、国債の売却が加速し、金利上昇と資金流出が加速することである。そうなってしまうと、国債の消化に懸念が出てくる危険性もある。
  これからは株価と金利だけでなく、海外との資本移動についても、注意しておく必要があるだろう。

 - 経済

  関連記事

no image
人民元が対ドルでじわじわ上昇。中国当局が米側に譲歩か?

 この1ヶ月、対ドルでの人民元の上昇が続いている。7月に1ドル=6.3967元の …

tanbo
JA全中が農協改革案を受け入れ。今後は農業従事者のサラリーマン化が進む?

 JA全中(全国農業協同組合中央会)は2015年2月9日、政府・与党がまとめた農 …

google2014
グーグルの4~6月期決算。クリック数、単価ともに安定的に推移

 ネット検索大手米グーグルは2014年7月17日、2014年4~6月期の決算を発 …

orando
仏オランド政権が政策を180度転換。企業優遇と福祉削減にとうとう舵を切った!

 富裕層や大企業に対する増税など、反企業的な公約を掲げて大統領に就任したフランス …

opec02
OPECが原油価格暴落にもかかわらず、減産を見送った背景

 OPEC(世界石油輸出国機構)は2014年11月27日、オーストリア・ウィーン …

abekaiken
設備投資が回復せずアベノミクスは完全に手詰まり状態。原点回帰しか方法はない?

 内閣府は6月12日、4月の機械受注統計を発表した。民間設備投資の先行指標といわ …

sanfranrengin
実はそれほど悪くない?サンフランシスコ連銀の米GDPに関する見解が話題に

 年率換算でプラス0.2%成長にとどまっていた2015年1~3月期の米GDP(国 …

noma
「世界一のレストラン」で食中毒。だが顧客にまた食べたいと言わせる料理の中身とは?

 世界最高のレストランとして有名なデンマークの「NOMA(ノーマ)」で、ノロ・ウ …

abe001
2%物価目標の導入に向けて、政府が日銀に見せつけるアメとムチ

 新年が本格的にスタートしたことで、日銀に対する政府のアメとムチを使ったアプロー …

baierumonsanto
独バイエルがお騒がせ企業モンサントを買収。遺伝子組み換えでは最強グループに

 ドイツの医薬・農薬大手バイエルは2016年9月14日、遺伝子組み換え種子の最大 …