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岩田副総裁候補が、積極的な財政出動を肯定。バラ捲き予算にはずみ?

 

 日銀副総裁候補の岩田規久男学習院大教授は5日、衆院議院運営委員会の所信聴取に出席した。この中で財政出動による需要創造について肯定的な見解を示した。

 岩田氏は「金融政策は資産市場に影響を与えるが、波及には時間がかかる。その間に需要を支える財政出動は非常に有意義だ」と述べ、財政出動による景気浮揚について肯定的な見解を示した。
 財政出動は短期的なものにすべきであるという条件付きだが、安倍政権の目玉人事といわれた副総裁候補から財政出動を肯定する発言が出たことで、国債を増発したバラ捲き予算にはずみがつく可能性が出てきた。

 岩田氏は総裁候補の黒田氏を上回る緩和論者といわれている。金融政策についてはマネーサプライの理論に忠実であり、日銀から市中に供給するお金(マネタリーベース)を増やせば、最後は必ずマネーサプライが増えるという立場だ。インフレを懸念し、マネーの供給に消極的であった日銀を厳しく批判してきた人物の一人である。

 この主張からはマネタリスト的な立場に見えるが必ずしもそうではない。岩田氏はマネタリストとは意見の対立することが多いケインジアン的な財政出動も肯定してきた。政府による財政出動を肯定する今回の所信聴取でもそれは明らかになっている。
 最近ではトーンを控えめているが、震災直後は復興債の日銀直接引き受けにも言及しており、その意味では筋金入りの財政出動論者ともいえる。

 積極的な財政出動と大胆な金融緩和の両者が同時に選択されるケースは国際的に見てもほとんど例がない。金融を重視する人は財政を重視せず、財政を重視する人は金融を重視しないことが多いからだ。だが唯一の例外が戦前の日本である。
 昭和恐慌のデフレを大胆な金融緩和と積極的な財政出動の両方で立て直したのは、高橋是清元首相であった。高橋財政によってデフレは克服したが、その後日本は歯止めの効かない財政支出とインフレで壊滅状態となり、最後は戦争に突入した。

 積極財政と金融緩和の組み合わせに効果があることは歴史が実証済みだが、インフレの抑制も難しいことも証明している。岩田氏の主張がすべて採用されるわけではないだろうが、日本は再び壮大なモルモットになろうとしているのかもしれない。

 - 政治, 経済

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